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[配资网]美联储急了!疯狂降息至0!中国暂不跟,央妈为何如此淡定?A股怎么走?

导读:3月16日,美联储突然宣布,将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%。   中国央行暂时未跟随。   这是一月之内,央行连续两次没有跟随美联储降息。为什么?   全球市场震荡,接下来A股是否能走出独立行情?什么时候适合抄底呢?   来 源丨21世纪经济报道(ID:jjbd21)   记 者丨辛继召、杨志锦、庞华玮   编 辑丨曾芳、巫燕玲、刘巷   部分内容来源:央行、中国基金报等   3月16日,美联储突然宣布,将联邦基金利率目标区间下调至0至0.25%。   中国央行暂时未跟随。   当日,中国央行公告称:2020年3月16日,人民银行实施定向降准,释放长期资金5500亿元。同时,开展中期借贷便利(MLF)操作1000亿元。今日不开展逆回购操作。中标利率3.15%,和上次持平。

 
 
央行连续两次没跟随美联储降息
  为什么?

 
图片来源 / 图虫创意
  这是一月之内,央行连续两次没有跟随美联储降息。   3月初,美联储超预期降息50BP,当时中国央行逆回购政策利率亦保持不变。   那么,央行为何如此淡定,没有跟随?   1、降准已能带动LPR下降   3月20日(本周五),LPR将进行报价。   在今日5500亿降准资金到位后,银行资金成本将明显下降,有助于LPR下行,降低企业融资成本。   根据报价机制,LPR报价行包括工农中建交五大行,招行、中信、兴业、浦发、民生五家股份行,以及西安银行(600928,股吧)、台州银行、上海农商行、顺德农商行、渣打银行、花旗银行、微众银行、网商银行。   此次普惠金融定向降准,并对股份行额外降准1个百分点后,LPR报价行大多能享受0.5或1个点的优惠,银行资金成本将明显缓解。虽然本次MLF利率不变,但降准促使银行资金成本下降,LPR大概率下行。   “3月20日1年期LPR报价有可能下调5-10个基点。近期公开市场资金利率持续处于低位,能够为商业银行下调LPR报价提供支撑。”东方金诚首席宏观分析师王青称。   2、货币政策“以我为主”   央行行长易纲曾说,全球化背景下,货币政策不可避免要承担内外政策协调的“两难”。   因此,中国的货币政策应坚持以我为主,保持货币政策的有效性,同时兼顾国际经济协调。   美联储2015年开启加息周期后,央行根据经济状况好转确实在2017年-2018年3月期间有跟随,调整政策利率(逆回购、MLF),但也有几次没跟。   这几次跟的时候是美加息的次日,为的是稳住汇率。但2018年3月后,美再加央行也没跟,汇率也还相对稳定,虽然跌破7,但后来再次回到7以内。2019年美联储降息后,央行也没有立即跟随,比如美联储2019年10月31日降息,但是央行次日没有跟,而是在11月18日才有降息的操作。再后来就是2月初的这次,先于美联储降息。   财富证券首席经济学家伍超明表示,美联储降息后,全球其他央行跟随降息的概率较大,但中国央行是否启动降息,需要视中国国内情况而定。   前期中国已经采取了一些针对性定向措施,如定向降准、再贴现再贷款、专项再贷款等,后期需要根据国内经济指标反弹情况以及海外经济对国内影响情况,决定是否需要降息。   3月16日公布的多项数据宏观数据均较弱。   国家统计局数据显示,比如1—2月份,全国固定资产投资(不含农户)33323亿元,同比下降24.5%;1-2月份,社会消费品零售总额52130亿元,同比名义下降20.5%。   伍超明称,今天公布1-2月份的数据,受疫情影响数据指标较差,但已在市场预期之内。3月份的数据很关键,预计央行在等待3月份数据,看经济指标反弹幅度是否符合预期。预计后期央行降息概率偏大,但降息幅度是小步幅的。   国泰君安的研报称,虽然美联储已经将利率降到零。这不意味着国内央行必然跟随。中美货币政策后续一定程度上会脱钩。   这反过来有利于汇率的稳定,有利于人民币资产。   美国二次探底可能性较大,但中国资产具备成为全球避险资产条件。   3、当前降息不如降准,   完全复工后降息更有助于拉动经济   对于当下而言,降息不如降准。

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