下载手机端APP
立即登录 | 免费注册

股票配资

[网上融资炒股]华林证券投行业务收入下滑六成杠杆提升净资产收益率反降

  2019年华林证券实现投行业务收入9135.51万元,同比下降60.31%;加权平均净资产收益率为8.69%,已连续三年下滑
  《投资时报》研究员 安然
  作为首个上市的家族券商,华林证券股份有限公司(下称华林证券,002945.SZ)此前因合规问题、高管变动持续受到舆论关注。
  4月19日,华林证券披露的2019年年报显示,在过去一年资本市场行情回暖,券商业绩纷纷大幅增长的背景下,华林证券营业收入仅微幅增长,投资银行业务收入更是大幅下滑六成。《投资时报》研究员还发现,在该公司杠杆提升的同时,加权平均净资产收益率却出现了下滑。
  关于2019年投行业务收入下滑、加权平均净资产收益率下滑等投资者关注的问题,《投资时报》发送沟通函至华林证券,但截至发稿未收到回复。
  随后的4月27日,华林证券2020年一季报也正式亮相,业绩有较大幅度提升。其一季度实现营业总收入3.13亿元,比去年同期增长46.01%;归属于上市公司股东的净利润1.66亿元,同比增长79.77%。
  投行业务收入下滑
  2019年,华林证券全年实现营业总收入10.11亿元,同比增长0.98%;实现归属于上市公司股东的净利润4.42亿元,同比增长28.14%;归属于上市公司股东的扣非净利润3.99亿元,同比增长25.70%;经营活动产生的现金流量净额19.01亿元,同比增加2894.21%。
  华林证券2019年业绩概况
  

  数据来源:华林证券2019年年报
  从各项主营业务来看,华林证券2019年信用及经纪业务、其他业务收入有所增长,投行投资银行业务、资产管理业务、自营业务收入均有所下降,其中投行业务收入下滑幅度超60%。
  具体来看,该公司信用及经纪业务实现收入4.70亿元,同比增长7.63%,。占营业收入的46.49%;投资银行业务实现收入9135.51万元,同比下降60.31%,仅占应有收入的9.04%;资产管理业务实现收入8164.47万元,同比下降18.05%,占营业收入的8.08%;自营业务实现收入2.16亿元,同比下降6.79%,占营业收入的21.39%;其他业务实现收入1.52亿元,同比增长5789.07%,占营业收入的15%。
  对于投资银行业务收入下滑,华林证券表示主要为投行业务分化趋势愈加清晰,向大型券商集中,中小券商竞争难度加大,业务压力大幅提升所致。
  具体来看,2019年,该公司证券承销业务收入为2619.18万元,证券保荐业务收入为522.64万元,财务顾问业务收入为6004.86万元。
  据悉,2019年,该公司投行业务部门完成并购重组项目1个,ABS项目1个,新三板定增项目4个,财务顾问项目7个。易天股份IPO项目和麦格米特可转债项目均在2019年12月发行,并于2020年1月上市。截至2019年末,公司在审项目6个,其中IPO项目3个(其中瑞玛工业IPO项目已过发审会),可转债项目3个(其中苏州科达可转债项目已获批文)。在会及储备的保荐及承销项目近40个,并购重组、新三板等财务顾问项目近10个。华林证券还表示,2019年公司进一步加强了债券项目风险管理,提高了债券类项目的准入门槛,这也导致了债权类项目的业务规模出现减少。
  从华林证券的收入结构可以看到,信用经纪业务目前是华林证券的第一大业务,收入占比总营业收入的近一半。其中,经纪业务为主要收入来源,2019年收入3.29亿元,同比增长31.38%,净利润0.53亿元,同比增长196.61%。不过,随着市场竞争日趋激烈,券商整体的佣金率近年来呈现下滑态势。中国证券业协会公布的数据显示,2019年行业平均净佣金率为万分之3.49,连续4年下滑。2016年至2019年,券商平均佣金率分别为万分之4.21、万分之3.78、万分之3.76、万分之3.49。
  净资产收益率三连降
  自去年三季度以来,券商加杠杆渐成趋势,多家券商曾因类似新增借款达到信披标准而发布公告。从头部券商到区域性券商,提升杠杆率、提高资金使用效率,是提升ROE的重要途径。而监管层对于券商提高杠杆也采取了审慎支持的态度,近期,证监会决定将中金公司(3908.HK)、招商证券(600999.SH)、中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH)、中信建投(601066.SH)、国泰君安(601211.SH)等6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。初期对试点机构母公司风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5,表内外资产总额计算系数由1降至0.7。
  年报显示,截至2019年末,华林证券的总资产合计165.10亿元,同比增长39.08%;负债合计111.71亿元,同比增长43.51%;资产负债率67.67%,同比上涨3.22个百分点。

股票配资 相关文章

推荐文章

热点文章

问题解答